Влияние политической стабильности на прямые иностранные инвестиции в развитых и развивающихся странах
DOI:
https://doi.org/10.17059/ekon.reg.2021-4-24Ключевые слова:
прямые иностранные инвестиции, политическая стабильность, экономическое развитие, гравитационная модель, метод псевдомаксимального правдоподобия Пуассона с инструментальными переменными, метод псевдомаксимального правдоподобия Пуассона, метод главных компонент, развивающиеся экономики, развитые экономики, двусторонние потоки ПИИАннотация
Стабильная политическая и институциональная среда способствует увеличению потоков прямых иностранных инвестиций в экономику благодаря снижению потенциальных рисков для иностранного инвестора. Однако это влияние может варьироваться в зависимости от уровня развития страны. Основная цель исследования заключается в оценке влияния показателей политической стабильности на привлечение прямых иностранных инвестиций для стран, различающихся по уровню экономического развития. Эконометрический анализ проведен на основе базы данных по двусторонним потокам прямых иностранных инвестиций по 66 странам — получателям ПИИ и 98 странам — инвесторам ПИИ за период с 2001 по 2018 гг. Эмпирический анализ, представленный в данном исследовании, основан на гравитационном подходе для получения достоверных эконометрических оценок. Основным методом эконометрического моделирования является метод псевдомаксимального правдоподобия Пуассона с инструментальными переменными (IV PPML). Для структурирования показателей политической стабильности применяется метод главных компонент. Выявлено неоднозначное влияние политической стабильности на потоки прямых иностранных инвестиций. В частности, показатели политической стабильности не играют большой роли для установления двусторонних потоков ПИИ между развитыми странами; аналогичная ситуация наблюдается в странах с развивающейся экономикой. Однако показатели политической стабильности увеличивают приток прямых иностранных инвестиций для стран с разным уровнем развития, подтверждая гипотезу о влиянии развитости экономики. Кроме того, были обнаружены существенные различия в значимости факторов между ПИИ-инвесторами развитых и развивающихся стран. На основе результатов эмпирического исследования предлагаются рекомендации по совершенствованию политики в области привлечения прямых иностранных инвестиций.
Библиографические ссылки
Akhmetzaki, Ye. Zh. & Mukhamediyev, B. M. (2017). FDI Determinants in the Eurasian Economic Union Countries and Eurasian Economic Integration Effect on FDI Inflows. Ekonomika regiona [Economy of Region], 13(3), 959–970.
Borensztein, E., De Gregorio, J. & Lee, J.-W. (1998). How does foreign direct investment affect economic growth? Journal of International Economics, 45(1), 115–135. DOI: 10.1016/S0022-1996(97)00033-0.
Acemoglu, D. & Johnson, S. (2005). Unbundling Institutions. Journal of Political Economy, 113(5), 949–995. DOI: 10.1086/432166.
Buchanan, B. G., Le, Q. V. & Rishi, M. (2012). Foreign direct investment and institutional quality: Some empirical evidence. International Review of Financial Analysis, 21, 81–89. DOI: 10.1016/j.irfa.2011.10.001.
Daude, C. & Stein, E. (2007). The quality of institutions and foreign direct investment. Economics & Politics, 19(3), 317–344. DOI: 10.1111/j.1468-0343.2007.00318.x.
Leibrecht, M. & Riedl, A. (2014). Modeling FDI based on a spatially augmented gravity model: Evidence for Central and Eastern European Countries. The Journal of International Trade & Economic Development, 23(8), 1206–1237. DOI: 10.1080/09638199.2013.861006.
Azeem, S. W., Hussain, H. & Hussain, R. Y. (2012). The determinants of foreign investment in pakistan: a gravity model analysis. LogForum, 8(2), 81–97.
Çeviş, İ. & Camurdan, B. (2007). The economic determinants of foreign direct investment in developing countries and transition economies. The Pakistan Development Review, 46(3), 285–299. DOI: 10.30541/v46i3pp.285-299.
Folfas, P. (2011). FDI between EU member states: gravity model and taxes. ETSG 2011 Copenhagen.
Borrmann, C., Jungnickel, R. & Keller, D. (2005). What gravity models can tell us about the position of German FDI in Central and Eastern Europe. HWWA Discussion Paper No.328. DOI: 10.2139/ssrn.798924.
Noorbakhsh, F., Paloni, A. & Youssef, A. (2001). Human capital and FDI inflows to developing countries: New empirical evidence. World Development, 29(9), 1593–1610. DOI: 10.1016/S0305-750X(01)00054-7.
Wheeler, D. & Mody, A. (1992). International investment location decisions: The case of US firms. Journal of International Economics, 33(1–2), 57–76. DOI: 10.4324/9780203966143.
Melitz, M. J. (2003). The impact of trade on intra‐industry reallocations and aggregate industry productivity. Econometrica, 71(6), 1695–1725. DOI: 10.1111/1468-0262.00467.
Mayer, T. & Zignago, S. (2012). Notes on CEPII’s distances measures: The GeoDist database. CEPII Working Paper No. 2011-25. DOI: 10.2139/ssrn.1994531.
Brock, G. J. (1998). Foreign direct investment in Russia’s regions 1993‐95. Why so little and where has it gone? Economics of Transition, 6(2), 349–360. DOI: 10.1111/j.1468-0351.1998.tb00053.x.
Doytch, N. (2021). Do FDI inflows to Eastern Europe and Central Asia respond to the business cycle? A sector level analysis. The Journal of Economic Asymmetries, 23, e00194. DOI: 10.1016/j.jeca.2020.e00194.
Wang, Z. Q. & Swain, N. J. (1995). The determinants of foreign direct investment in transforming economies: Empirical evidence from Hungary and China. Weltwirtschaftliches Archiv, 131(2), 359–382. DOI: 10.1007/BF02707440.
Mariev, O. S., Drapkin, I. M., Chukavina, K. V. & Rachinger, H. (2016). Determinants of FDI inflows: The case of Russian regions. Ekonomika regiona [Economy of Region], 12(4), 1244-1252. DOI: https://doi.org/10.17059/2016-4-24
Markusen, J. R. (2005). Modeling the Offshoring of White-Collar Services: From Comparative Advantage to the New Theories of Trade and Foreign Direct Investment. Brookings Trade Forum, 2005(1), 1–23. DOI: 10.1353/btf.2006.0019.
Schneider, F. & Frey, B. S. (1985). Economic and political determinants of foreign direct investment. World Development, 13(2), 161–175. DOI: 10.1016/0305-750X(85)90002-6.
Gastanaga, V. M., Nugent, J. B. & Pashamova, B. (1998). Host country reforms and FDI inflows: How much difference do they make? World Development, 26(7), 1299–1314. DOI: 10.1016/S0305-750X(98)00049-7.
Wei, S.-J. (2000). How taxing is corruption on international investors? Review of Economics and Statistics, 82(1), 1–11. DOI: 10.1162/003465300558533.
Jensen, N. (2003). Democratic Governance and Multinational Corporations: Political Regimes and Inflows of Foreign Direct Investment. International Organization, 57(3), 587-616. DOI: 10.1017/s0020818303573040.
JAhlquist, J. S. (2006). Economic Policy, Institutions, and Capital Flows: Portfolio and Direct Investment Flows in Developing Countries. International Studies Quarterly, 50(3), 681–704. DOI:10.1111/j.1468-2478.2006.00420.x.
Asiedu, E. (2006). Foreign Direct Investment in Africa: The Role of Natural Resources, Market Size, Government Policy, Institutions and Political Instability. The World Economy, 29(1), 63–77. DOI: 10.1111/j.1467-9701.2006.00758.x.
Gani, A. (2007). Governance and foreign direct investment links: evidence from panel data estimations. Applied Economics Letters, 14(10), 753–756 DOI: 10.1080/13504850600592598.
Knack, S. & Keefer, P. (1995). Institutions and economic performance: cross‐country tests using alternative institutional measures. Economics & Politics, 7(3), 207–227. DOI: 10.1111/j.1468-0343.1995.tb00111.x.
Globerman, S. & Shapiro, D. (2002). Global foreign direct investment flows: The role of governance infrastructure. World Development, 30(11), 1899–1919. DOI: 10.1016/S0305-750X(02)00110-9.
Buch, C. M., Kleinert, J., Lipponer, A., Toubal, F. & Baldwin, R. (2005). Determinants and effects of foreign direct investment: evidence from German firm-level data. Economic Policy, 20(41), 52–110. DOI: 10.1111/j.1468-0327.2005.00133.x.
Djankov, S., La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F. & Shleifer, A. (2002). The regulation of entry. The Quarterly Journal of Economics, 117(1), 1–37. DOI: 10.1162/003355302753399436.
Djankov, S. (2009). The regulation of entry: A survey. The World Bank Research Observer, 24(2), 183–203. DOI: 10.1093/wbro/lkp005.
Djankov, S., La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F. & Shleifer, A. (2008). The law and economics of self-dealing. Journal of Financial Economics, 88(3), 430–465. DOI: 10.1525/fsr.2020.33.1-2.128.
Ali, F. A., Fiess, N. & MacDonald, R. (2010). Do institutions matter for foreign direct investment? Open Economies Review, 21(2), 201–219. DOI: 10.1007/s11079-010-9170-4.
Biswas, R. (2002). Determinants of foreign direct investment. Review of Development Economics, 6(3), 492–504. DOI: 10.1111/1467-9361.00169.
Bénassy‐Quéré, A., Coupet, M. & Mayer, T. (2007). Institutional determinants of foreign direct investment. World Economy, 30(5), 764–782. DOI: 10.1111/j.1467-9701.2007.01022.x.
Polyxeni, K. & Theodore, M. (2019). An empirical investigation of FDI inflows in developing economies: Terrorism as a determinant factor. The Journal of Economic Asymmetries, 20, e00125. DOI: 10.1016/j.jeca.2019.e00125.
Hájková, P., Zemanová, B., Roche, K. & Hájek, B. (2009). An evaluation of field and noninvasive genetic methods for estimating Eurasian otter population size. Conservation Genetics, 10(6), 1667–1681. DOI: 10.1007/s10592-008-9745-4.
Asiedu, E. (2002). On the Determinants of Foreign Direct Investment to Developing Countries: Is Africa Different? World Development, 30(1), 107–119. DOI: 10.1016/S0305-750X(01)00100-0.
Brunetti, A. & Weder, B. (1998). Investment and institutional uncertainty: a comparative study of different uncertainty measures. Weltwirtschaftliches Archiv, 134(3), 513–533. DOI: 10.1007/bf02707928.
Li, Q. & Resnick, A. (2003). Reversal of fortunes: Democratic institutions and foreign direct investment inflows to developing countries. International Organization, 57(1), 175–212. DOI: 10.1017/s0020818303571077.
Asiedu, E. (2013). Foreign direct investment, natural resources and institutions. International Growth Centre, 3, 1-38.
Tinbergen, J. (1962). Shaping The World Economy; Suggestions For An International Economic Policy. New York: The Twentieth Century Fund, 330.
Brainard, S. L. (1997). An empirical assessment of the proximity-concentration trade-off between multinational sales and trade. The American Economic Review, 87(4), 520–544.
Mundell, R. A. (1957). International trade and factor mobility. The American Economic Review, 47(3), 321–335.
Markusen, J. R. (2004). Multinational firms and the theory of international trade. Cambridge: MIT press, 682. DOI: 10.7551/mitpress/4797.001.0001.
Helpman, E. (1984). A simple theory of international trade with multinational corporations. Journal of Political Economy, 92(3), 451–471. DOI: 10.1086/261236.
Helpman, E. & Krugman, P. R. (1985). Market structure and foreign trade: Increasing returns, imperfect competition, and the international economy. Cambridge: MIT press, 283.
Grossman, G. M., Helpman, E. & Szeidl, A. (2006). Optimal integration strategies for the multinational firm. Journal of International Economics, 70(1), 216–238. DOI: 10.1016/j.jinteco.2005.07.011.
Helpman, E., Melitz, M. J. & Yeaple, S. R. (2004). Export versus FDI with heterogeneous firms. American Economic Review, 94(1), 300–316. DOI: 10.1257/000282804322970814.
Campos, N. F. & Kinoshita, Y. (2008). Foreign direct investment and structural reforms: Evidence from Eastern Europe and Latin America. IMF Working Papers, 38. DOI: 10.5089/9781451868883.001.
Silva, J. M. C. S. & Tenreyro, S. (2006). The log of gravity. The Review of Economics and Statistics, 88(4), 641–658. DOI: 10.1162/rest.88.4.641.
Mariev, O., Drapkin, I. & Chukavina, K. (2016). Is Russia successful in attracting foreign direct investment? Evidence based on gravity model estimation. Review of Economic Perspectives, 16(3), 245–267. DOI: 10.1515/revecp-2016-0015.
Bitar, N., Hamadeh, M. & Khoueiri, R. (2020). Impact of Political Instability on Foreign Direct Investment in Lebanon. Asian Social Science, 16(1), 41-48. https://dx.doi.org/10.5539/ass.v16n1p41.
Júlio, P., Pinheiro–Alves, R. & Tavares, J. (2013). Foreign direct investment and institutional reform: evidence and an application to Portugal. Portuguese Economic Journal, 12(3), 215–250. DOI: 10.1007/s10258-013-0093-z.
Kaiser, H. F. (1970). A second generation little jiffy. Psychometrika, 35(4), 401–415. DOI: 10.1007/BF02291817.
Kaiser, H. F. (1974). An index of factorial simplicity. Psychometrika, 39(1), 31–36. DOIDOI: 10.1007/BF02291575.
Загрузки
Опубликован
Как цитировать
Выпуск
Раздел
Лицензия
Copyright (c) 2022 Экономика региона
Это произведение доступно по лицензии Creative Commons «Attribution» («Атрибуция») 4.0 Всемирная.
