Влияние неопределенности экономической политики на индекс фондового рынка: анализ с помощью нелинейной модели авторегрессии и распределенного лага для стран G7

Аннотация

Неопределенность — один из факторов, влияющих на приятие решений. Экономическая неопределенность оказывает непосредственное влияние на потребление и инвестиционное поведение населения. Рост фондовых рынков ведет к укреплению доверия инвесторов, что способствует увеличению количества покупок, повышению цен на акции и увеличению потребительских расходов. Падение цен на акции также отрицательно влияет на инвестиции компаний, приводя к снижению потребительских расходов. Таким образом, изменение цен на акции влияет как на доверие бизнеса и потребителей, так и на экономику в целом. В статье исследуется влияние неопределенности экономической политики на фондовые рынки, приводящее к снижению доверия инвесторов к экономике. Нелинейная модель авторегрессии и распределенного лага была использована для анализа этих взаимоотношений в странах Большой семерки за период с мая 1998 г. по сентябрь 2020 г. Примененный метод позволил выявить симметрию и асимметрию взаимоотношений между неопределенностью экономической политики и фондовыми рынками. Результаты показали, что повышенная неопределенность экономической политики оказывает существенное негативное влияние на индекс фондового рынка в Японии, а в Германии и Италии — существенное положительное. Рост процентных ставок негативно повлиял на индексы фондового рынка в США, Канаде, Японии, Италии и Великобритании. Рост индекса промышленного производства имеет прямую зависимость от индекса фондового рынка США, Канады, Японии, Италии и Франции. Кроме того, неопределенность в экономической политике оказывает асимметричное воздействие на индекс фондового рынка в США, Канаде, Японии и Италии и симметричное воздействие в Германии, Франции и Великобритании.