2072-64142411-140610.17059/ekon.reg.2026-1-7 Multiplicative Models of the Relationship Between GRP and Investments in Fixed Assets by Macro-Regions of KazakhstanМультипликативные модели взаимосвязи ВРП и инвестиции в основной капитал по макрорегионам Казахстанаhttps://orcid.org/0000-0003-1844-0445Belgibayev Anuar A. БельгибаевАнуар Алмазович belgibaev.92@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0003-1564-8953Akimbekova Galiya U. АкимбековаГалия Уйсимбековна akimbekova_g@mail.ruAl-Farabi Kazakh National UniversityКазахский национальный университет имени аль-ФарабиKazakh Research Institute of Economics of the Agro-Industrial Complex and Rural DevelopmentКазахский научно-исследовательский институт экономики агропромышленного комплекса и развития сельских территорий2218596Copyright © 2026 Anuar A. Belgibayev, Galiya U. AkimbekovaCopyright © 2026 Ануар Алмазович Бельгибаев, Галия Уйсимбековна Акимбекова2026Anuar A. Belgibayev, Galiya U. AkimbekovaАнуар Алмазович Бельгибаев, Галия Уйсимбековна АкимбековаCC BY 4.0https://www.economyofregions.org/ojs/index.php/er/article/view/1277https://www.economyofregions.org/ojs/index.php/er/article/download/1277/785

Income inequality in Kazakhstan, together with spontaneous migration from less developed areas to cities, has created uneven regional development. Some regions are growing steadily, while others are gradually declining. To ensure sustainable development in all territories and improve quality of life regardless of where people live, it is essential to attract investment and use it effectively. Drawing on official data from the Bureau of National Statistics of the Agency for Strategic Planning and Reforms of the Republic of Kazakhstan, this study analyses the dynamics of two key indicators across macroregions for 2005 to 2023: investment in fixed capital and gross regional product, GRP. The study is based on the hypothesis that, given the correlation between GRP and investment in fixed capital, it is possible to construct economic and mathematical models that improve investment management by maximizing the multiplier effect in Kazakhstan’s economy. The results show that the strongest correlation between GRP and investment in fixed capital is observed in the Eastern and Northern macroregions. The accelerator coefficients indicate that growth in GRP and GDP in all macroregions, as well as in Kazakhstan as a whole, stimulates increased investment in fixed capital. However, the rates of investment growth differ across regions, as demonstrated by the analysis of the accelerator function. Growth in GRP enhances a territory’s capacity to attract additional investment, thereby stimulating higher investment activity among economic agents. This increased investment, in turn, drives structural transformation in the national economy and amplifies each region’s contribution to the country’s overall GDP. The multiplicative models developed in this study provide a robust basis for forecasting future investment in fixed capital and GRP.

Неравенство в уровне доходов населения Казахстана, а также стихийные миграционные оттоки в города из неблагополучных мест проживания приводят к ситуации, когда одни регионы успешно развиваются, а другие постепенно деградируют. Для устойчивого развития всех территориальных образований и повышения качества жизни населения независимо от места проживания необходимо привлекать инвестиции и эффективно их использовать. На основе официальных данных бюро национальной статистики Агентства по стратегическому планированию и реформам Республики Казахстан проанализирована динамика показателей, характеризующих, с одной стороны, объем инвестиций в основной капитал и, с другой стороны, объем валового регионального продукта в разрезе макрорегионов за 2005–2023 гг. Согласно гипотезе настоящего исследования, с учетом корреляционной зависимости между ВРП и инвестициями в основной капитал возможны построение экономико-математических моделей и повышение эффективности управления инвестициями за счет максимизации мультипликативного эффекта в экономике Казахстана. Расчеты показывают, что наиболее высокие значения коэффициента корреляции между объемами ВРП и объемами инвестиций в основной капитал прослеживались в Восточном и Северном макрорегионах. Коэффициенты акселератора показывают, что рост ВРП (ВВП) во всех макрорегионах и в целом по Казахстану вызывает рост инвестиций в основной капитал. Однако темпы роста инвестиций в основной капитал различаются, что обнаруживается при анализе функции акселератора. Рост ВРП дает возможность для привлечения дополнительных инвестиций, что отражается на уровне инвестиционной активности хозяйствующих субъектов. В свою очередь, рост инвестиций сопровождается структурными сдвигами в национальной экономике и в целом увеличением вклада каждого региона в ВВП страны. Разработанные авторами мультипликативные модели могут быть использованы в дальнейшем для прогнозирования объемных показателей инвестиций в основной капитал и валового регионального продукта.

investments in fixed assetsgross regional productmacroregiondelimitationmultiplieracceleratormodeleconomic growthinvestment policyинвестиции в основной капиталваловой региональный продуктмакрорегионмультипликаторакселераторэкономический ростинвестиционная политика

This article was prepared as part of the targeted funding program of the Ministry of Agriculture of the Republic of Kazakhstan under scientific and technical program BR22886885 “Development of organizational and economic measures to improve the efficiency of resource potential utilization in agricultural production.”

Статья подготовлена в рамках программно-целевого финансирования Министерства сельского хозяйства Республики Казахстан по научно-технической программе BR22886885 «Разработка организационно-экономических мер повышения эффективности использования ресурсного потенциала аграрного производства».

Abzalbek, G. A. (2021). Problems of Financing Investment Programs in Conditions of Uneven Development of Regions of Kazakhstan. Vestnik Yuzhno-Ural’skogo Gosudarstvennogo Universiteta. Seriya “Ekonomika i Menedzhment” [Bulletin of the South Ural State University. Series “Economics and Management”], 15 (1), 7–14. https://doi.org/10.14529/em210101 (In Russ.)Akhmetzaki, Ye. Zh., & Mukhamediyev, B. M. (2017). FDI determinants in the Eurasian economic union countries and Eurasian economic integration effect on FDI Inflows. Ekonomika Regiona [Economy of Region], 13 (3), 959–970. https://doi.org/10.17059/2017-3-26Allenykh, M. A., Dakhnovskaya, E. A., & Osepyan, V. R. (2023). Investments in the regions as a factor of Russia’s economic growth. Review of Business and Economics Studies, 11 (3), 18–26. https://doi.org/10.26794/2308-944X-2023-11-3-18-26Baranov, A. O., & Goreev, A. V. (2022). Analysis of the Multiplier Effects Produced by Investment in a Dynamic Input-Output Model. Problemy Prognozirovaniya [Studies on Russian Economic Development (6(195)), 156–170. https://doi.org/10.47711/0868-6351-195-156-170 (In Russ.)Buletova, N. E., & Sharkevich, I. V. (2019). Investment and Structural Policy of the Region: Priorities and Features of Formation and Implementation. Biznes. Obrazovanie. Pravo [Business. Education. Law], (4(49)), 20–26. https://doi.org/ 10.25683/VOLBI.2019.49.435 (In Russ.)Davlyatova, B. D. (2020). Modeling of GDP Depending on Investments in Fixed Assets on the Example of the Kyrgyz Republic. Vestnik Nauki i Obrazovaniya [Bulletin of Science and Education], (12–1(90)), 33–37. (In Russ.)Demeuov, N. B., & Yesdauletova, A. M. (2023). Analysis of Foreign Direct Investment Flow in the Republic of Kazakhstan based on the accelerator model. Economic Series of the Bulletin of L. N. Gumilyov ENU, 2, 176–184. https://doi.org/10.32523/2789-4320-2023-2-176-184Eremin, V. V. (2020). Modelling the Multiplier-Accelerator Effects of Large Investment Projects. Zhurnal Ekonomicheskoj Teorii [Journal of Economic Theory], 17 (3), 574–588. https://doi.org/10.31063/2073-6517/2020.17-3.5 (In Russ.)Eremin, V. V. (2024а). Digital Economy and Multiplier Effects. Sovremennaya Konkurenciya [Journal of Modern Competition], 18 (1(97)), 41–55. https://doi.org/10.37791/2687-0657-2024-18-1-41-55 (In Russ.)Eremin, V. V. (2024b). The Multiplicative Effect of the Resource Potential Formation on the Value of the Gross Regional Product. Sovremennaya Konkurenciya [Journal of Modern Competition], 18 (6(102)), 97–110. https://doi.org/10.37791/2687-0657-2024-18-6-97-110 (In Russ.)Gnatyuk, S. N., & Chegerova, T. I. (2022). Using the Multiplier-Accelerator Model to Substantiate the Sustainable Development of a Region. In Problemy Ustoichivogo Razvitiya Regionov Respubliki Belarus’ i Sopredel’nykh Stran: Sbornik Nauchnykh Statei XI Mezhdunarodnoi Nauchno Prakticheskoi Internet Konferentsii [Problems of Sustainable Development of Regions of the Republic of Belarus and Neighboring Countries: Collection of Scientific Articles from the XI International Scientific and Practical Online Conference] (pp. 53–56). Mogilev. (In Russ.)Gorbach, S. A., & Seminog, S. A. (2019). The Impact of Investments in Fixed Assets on Gross Regional Product. Nauchnyj Rezul’tat. Ekonomicheskie Issledovaniya [Research Result. Economic research], 5 (3), 10–18. https://doi.org/10.18413/2409-1634-2019-5-3-0-2 (In Russ.)Goridko, N. P., & Nizhegorodtsev, R. M. (2018). The Growth Points of Regional Economy and Regression Estimation for Branch Investment Multipliers]. Ekonomika Regiona [Economy of Region], 14 (1), 29–42. https://doi.org/10.17059/2018-1-3 (In Russ.)Kahn, R. F. (1931). The Relation of Home Investment to Unemployment. Economic Journal, 41 (162), 173–198. https://doi.org/10.2307/2223697Keyness, J. M. (1997). The General Theory of Employment, Interest and Money. Reprinted by Westminster: Prometheus Books, 403.Kuzina, S. V., Kuzin, P. K., & Kudrin, M. A. (2019). Assessment of the Investment Impact on the Economic Performance of the Tver Region Taking into Account the Investment Lag. Vestnik Tverskogo Gosudarstvennogo Universiteta. Seriya: Ekonomika i Upravlenie [Bulletin of Tver State University. Series: Economics and Management], (4), 44–50. (In Russ.)Mustafaev, A. A., Naydenov, N. D., & Novokshonova, E. N. (2021). Increasing the Multiplier Effect of the Agro-Industrial Complex in the Northern Region: New Guidelines for Strategic Development. Arktika i Sever [Arctic and North], (45), 5–22. https://doi.org/10.37482/issn2221-2698.2021.45.5 (In Russ.)Oblomuradov, N. N. (2024). Analysis of Investment Activity and Efficiency of Investments in the Economy of Uzbekistan. Ekonomika i Predprinimatel’stvo [Economics and Entrepreneurship], (1(162)), 378–381. https://doi.org/10.34925/EIP.2024.162.1.066 (In Russ.)Oleinik, E. B., Zakharova, A. P., & Yurchenko, E. G. (2021). Assessment of the Impact of the Investment Structure on the Growth of Gross Regional Product. Ekonomicheskie Nauki [Economic Sciences], (204), 221–226. https://doi.org/10.14451/1.204.221 (In Russ.)Petenko, A. V. (2024). Econometric Analysis of the Impact of Investments in Fixed Assets on Changes in the Gross Domestic Product of Russia. Progressivnaya ekonomika [Progressive Economy], 8, 203–213. https://doi.org/ 10.54861/27131211_2024_8_203 (In Russ.)Prokopev, A. V., & Prokopeva, T. V. (2021). Assessment of the Correlation Level Between the Gross Regional Product and the Volume of Fixed Investments by Russian Regions. Obshchestvo: Politika, Ekonomika, Pravo [Society: Politics, Economics, Law], (12(101)), 63–73. https://doi.org/10.24158/pep.2021.12.10 (In Russ.)Sadvakassova, A. S., Amanova, G. D., & Pankov, D. A. (2023). Multiplier Approach to Assessing the Investment Attractiveness of Chemical Industry Enterprises. Ekonomicheskaya Seriya Vestnika ENU im. L.N. Gumileva [Economic Series of the Bulletin of the L.N. Gumilyov ENU], (2), 252–260. https://doi.org/10.32523/2789-4320-2023-2-252-260 (In Russ.)Silvestrov, S. N., Bauer, V. P., & Eremin, V. V. (2018). Estimation of the Dependence of the Investment Multiplier on the Structure of the Regional Economy. Ekonomika Regiona [Economy of Region], 14 (4), 1463–1476. https://doi.org/ 10.17059/2018–4–31 (In Russ.)Tishchuk, M. O., & Nazmova, A. A. (2023). Multifactor Analysis and Forecasting of Investments in the Fixed Capital of Organizations of the Kaliningrad Region. Biznes. Obrazovanie. Pravo [Business. Education. Law], (1(62)), 68–72. https://doi.org/10.25683/VOLBI.2023.62.522 (In Russ.)Vertakova, Yu. V., Pozhidaev, S. Yu., Artsybasheva, V. O., & Yai, L. (2023). Economic and Mathematical Assessment of the Impact of Investment Activity on the Spatial Development of the Region. Izvestiya Yugo-Zapadnogo Gosudarstvennogo Universiteta. Seriya: Ekonomika. Sociologiya. Menedzhment [Proceedings of the Southwest State University. Series: Economics, Sociology and Management], 13 (4), 123–134. https://doi.org/10.21869/2223-1552-2023-13-4-123-134 (In Russ.)Абзалбек, Г. А. (2021). Проблемы финансирования инвестиционных программ в условиях неравномерности развития регионов Казахстана. Вестник Южноуральского государственного университета. Серия «Экономика и менеджмент», 15 (1), 7–14. https://doi.org/10.14529/em210101Баранов, А. О., Гореев, А. В. (2022) Анализ мультипликативных эффектов инвестиций в динамической межотраслевой модели. Проблемы прогнозирования, (6(195)), 156–170. https://doi.org/10.47711/0868-6351-195-156-170Булетова, Н. Е., Шаркевич, И. В. (2019). Инвестиционно-структурная политика региона: приоритеты и особенности формирования и реализации. Бизнес. Образование. Право, (4(49)), 20–26. https://doi.org/ 10.25683/VOLBI.2019.49.435Вертакова, Ю. В., Пожидаев, С. Ю., Арцыбашева, В. О., Лю Яи (2023). Экономикоматематическая оценка влияния инвестиционной деятельности на пространственное развитие региона. Известия Юго-Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент, 13 (4), 123–134. https://doi.org/10.21869/2223-1552-2023-13-4-123-134Гнатюк, С. Н., Чегерова, Т. И. (2022). Использование модели мультипликатораакселератора для обоснования устойчивого развития региона. В Проблемы устойчивого развития регионов Республики Беларусь и сопредельных стран: сборник научных статей XI Международной научнопрактической интернетконференции (с. 53–56). Могилев.Горбач, С. А., Семиног, С. А. (2019). Влияние инвестиций в основной капитал на валовой региональный продукт. Научный результат. Экономические исследования, 5 (3), 10–18. https://doi.org/10.18413/2409-1634-2019-5-3-0-2Горидько, Н. П., Нижегородцев, Р. М. (2018). Точки роста региональной экономики и регрессионная оценка отраслевых инвестиционных мультипликаторов. Экономика региона, 14 (1), 29–42. https://doi.org/10.17059/2018-1-3Давлятова, Б. Д. (2020). Моделирование ВВП в зависимости от инвестиций в основной капитал на примере Кыргызской Республики. Вестник науки и образования, (12–1(90)), 33–37.Еремин, В. В. (2020). Модель учета эффекта мультипликатора-акселератора при реализации инвестиционных проектов. Журнал экономической теории, 17 (3), 574–588. https://doi.org/10.31063/2073-6517/2020.17-3.5Еремин, В. В. (2024а). Мультипликативное влияние формирования ресурсного потенциала на величину валового регионального продукта. Современная конкуренция, 18 (6(102)), 97–110. https://doi.org/10.37791/2687-0657-2024-18-6-97-110Еремин, В. В. (2024b). Цифровая экономика и мультипликативные эффекты. Современная конкуренция, 18 (1(97)), 41–55. https://doi.org/10.37791/2687-0657-2024-18-1-41-55Кузина, С. В., Кузин, П. К., Кудрин, М. А. (2019). Оценка влияния объема инвестиций на экономические показатели Тверской области с учетом инвестиционного лага. Вестник Тверского государственного университета. Серия: Экономика и управление, (4), 44–50. Мустафаев, А. А., Найденов, Н. Д., Новокшонова, Е. Н. (2021). Повышение мультипликативного эффекта АПК северного региона: новые ориентиры стратегического развития. Арктика и Север, (45), 5–22. https://doi.org/10.37482/issn2221-2698.2021.45.5Обломурадов, Н. Н. (2024). Анализ инвестиционной активности и эффективности использования инвестиций в экономике Узбекистана. Экономика и предпринимательство, (1(162)). 378–381. https://doi.org/10.34925/EIP.2024.162.1.066Олейник, Е. Б., Захарова, А. П., Юрченко, Е. Г. (2021). Оценка влияния структуры инвестиций на рост валового регионального продукта. Экономические науки, (204), 221–226. https://doi.org/10.14451/1.204.221Петенко, А. В. (2024). Эконометрический анализ влияния инвестиций в основной капитал на изменение показателя валового внутреннего продукта России. Прогрессивная экономика, (8), 203–213. https://doi.org/10.54861/27131211_2024_8_203Прокопьев, А. В., Прокопьева, Т. В. (2021). Оценка уровня взаимосвязи валового регионального продукта и объема инвестиций в основной капитал по регионам России. Общество: политика, экономика, право, (12(101)), 63–73. https://doi.org/10.24158/pep.2021.12.10Садвакасова, А. С., Аманова, Г. Д., Панков, Д. А. (2023). Мультипликаторный подход к оценке инвестиционной привлекательности предприятий химической промышленности. Экономическая серия Вестника ЕНУ им. Л.Н. Гумилева, (2), 252–260. https://doi.org/10.32523/2789-4320-2023-2-252-260Сильвестров, С. Н., Бауэр, В. П., Еремин, В. В. (2018). Оценка зависимости мультипликатора инвестиций от изменения структуры экономики региона. Экономика региона, 14 (4), 1463–1476. https://doi.org/ 10.17059/2018–4–31Тищук, М. О., Назьмова, А. А. (2023). Многофакторный анализ и прогнозирование инвестиций в основной капитал организаций Калининградской области. Бизнес. Образование. Право, (1(62)), 68–72. https://doi.org/10.25683/VOLBI.2023.62.522Akhmetzaki, Ye. Zh., & Mukhamediyev, B. M. (2017). FDI determinants in the Eurasian economic union countries and Eurasian economic integration effect on FDI Inflows. Ekonomika Regiona [Economy of Region], 13 (3), 959–970. https://doi.org/10.17059/2017-3-26Allenykh, M. A., Dakhnovskaya, E. A., & Osepyan, V. R. (2023). Investments in the regions as a factor of Russia’s economic growth. Review of Business and Economics Studies, 11 (3), 18–26. https://doi.org/10.26794/2308-944X-2023-11-3-18-26Demeuov, N. B., & Yesdauletova, A. M. (2023). Analysis of foreign direct investment flow in the Republic of Kazakhstan based on the accelerator model. Economic Series of the Bulletin of L. N. Gumilyov ENU, 2, 176–184. https://doi.org/10.32523/2789-4320-2023-2-176-184Kahn, R. F. (1931). The relation of home investment to unemployment. Economic Journal, 41 (162), 173–198. https://doi.org/10.2307/2223697Keyness, J. M. (1997). The General Theory of Employment, Interest and Money. Reprinted by Westminster: Prometheus Books, 403.